Несмотря на разговоры о затянувшихся попытках ФРС обуздать ажиотаж на рынке жилья в эпоху COVID, именно штаб-квартира центрального банка находится под пристальным вниманием Белого дома.

На этой неделе президент Трамп и представители администрации активизировали свою публичную кампанию за отстранение от должности председателя ФРС Джерома Пауэлла, сосредоточившись на том, что они называют неэффективным управлением проектом реновации ФРС в Вашингтоне, округ Колумбия.

В понедельник один из союзников Трампа, претендующих на место Пауэлла, директор Национального экономического совета Кевин Хассетт, заявил в интервью телеканалу CNBC: «У нас реальная проблема с надзором и чрезмерными расходами». Пауэлл поручил генеральному инспектору провести проверку стоимости ремонта здания ФРС. Центральный банк опубликовал ответ на часто задаваемые вопросы (FAQ), чтобы объяснить стоимость и порядок принятия решений в рамках проекта реконструкции и модернизации, пытаясь прояснить ситуацию и опровергнуть критику и дезинформацию. (ФРС заявила, что строительство VIP-ресторанов не планируется, VIP-лифта нет, а запланированные новые водные объекты были ликвидированы.)

Но это лишь одна из проблем ФРС в сфере жилья.  

Во вторник Бюро статистики труда опубликует свежие данные по инфляции за июнь в последнем индексе потребительских цен (ИПЦ), который представляет собой общую оценку ценового давления в экономике США.

Жильё по-прежнему остаётся одной из наиболее устойчиво растущих статей расходов, с которыми сталкиваются потребители. Аналитики ожидают, что жильё сыграет ключевую роль в дальнейшем росте инфляции. В публикации за прошлый месяц стоимость жилья была названа основным фактором ежемесячного роста ИПЦ.


Рост цен на жильё опережал рост доходов на протяжении десятилетий. Как известно поисковикам недвижимости на Zillow и Redfin, за последние 25 лет стоимость жилья утроилась. Однако низкие процентные ставки, вызванные кризисом в годы пандемии, резко подстегнули стоимость жилья. Спустя годы покупатели всё ещё тоскуют по недолгой эпохе процентных ставок в 3–4%.

Согласно исследованию Bankrate's 2025 Mortgage Rates Sentiment Survey, опубликованному в понедельник, более половины взрослых американцев заявили, что не будут готовы покупать дом в этом году, независимо от того, что будет с ипотечными ставками. Это исследование выявило сохраняющийся эффект блокировки.

Высокие цены (инфляция, с которой пытается бороться ФРС) и высокие ставки (в результате мер ФРС по борьбе с инфляцией) явно создают сложный «коктейль» для рынка жилья.

Возобновившиеся угрозы администрации ввести пошлины также осложняют дальнейший курс ФРС на снижение ставок.

Рынки ожидают, что центральный банк сохранит ставки на прежнем уровне на своем заседании в конце месяца, посвященном вопросам политики, пока чиновники ждут анализа инфляционного воздействия пошлин и данных о том, как новая торговая политика повлияет на рынок труда. Некоторые аналитики предупреждают, что угроза инфляции может вынудить ФРС сохранять ставки на прежнем уровне до конца этого года или даже до 2026 года.

Если последние несколько лет и преподносят урок экспертам по недвижимости, так это то, что ожидание снижения ставки — это не столько план, сколько мимолетная надежда.

Пауэлл часто указывал на отложенные последствия предыдущего повышения стоимости жилья, чтобы заверить, что прогресс все еще наблюдается. Как и все остальное, тарифы усложняют ситуацию. Однако жилищные проблемы ФРС, как внутри страны, так и в экономике, становятся все более острыми.