Потребительские цены выросли в июне на фоне постепенного влияния тарифов президента Дональда Трампа на экономику США.

Индекс потребительских цен, являющийся общим показателем стоимости товаров и услуг, вырос на 0,3% за месяц, в результате чего 12-месячный уровень инфляции составил 2,7%, сообщило во вторник Бюро статистики труда. Эти данные полностью соответствуют консенсус-прогнозу Dow Jones, хотя годовой показатель является самым высоким с февраля и всё ещё превышает целевой показатель Федеральной резервной системы в 2%.

Без учёта волатильности цен на продукты питания и энергоносители базовая инфляция выросла на 0,2% за месяц, а годовой показатель достиг 2,9%, что соответствует прогнозам. Месячный показатель оказался немного ниже прогнозируемого роста на 0,3%.

До июня инфляция в целом шла на спад в течение года: общий ИПЦ в январе составил 3% в годовом исчислении и постепенно замедлялся в последующие месяцы, несмотря на опасения, что торговая война Трампа приведет к росту цен.

Хотя данные о влиянии пошлин на цены в июне были неоднозначными, появились признаки того, что пошлины оказывают свое влияние.

Цены на автомобили снизились по сравнению с предыдущим месяцем: новые автомобили подешевели на 0,3%, а подержанные легковые и грузовые автомобили – на 0,7%. Однако цены на одежду, чувствительную к тарифам, выросли на 0,4%. Товары для дома, на которые также распространяются тарифы, выросли за месяц на 1%.

Цены на жилье выросли всего на 0,2% за месяц, но Бюро трудовой статистики (BLS) заявило, что эта категория по-прежнему вносит наибольший вклад в общий рост ИПЦ. Индекс вырос на 3,8% по сравнению с прошлым годом. В рамках этой категории показатель того, что, по мнению домовладельцев, они могли бы получить, сдавая свою недвижимость в аренду, увеличился на 0,3%. Однако количество людей, проживающих вне дома, сократилось на 2,9%.

«Очень сложно, ссылаясь на этот отчёт или какие-либо подробности в нём, сказать: „Ага! Посмотрите, что случилось с ценами из-за тарифов“», — сказал Дэн Норт, старший экономист Allianz Trade North America. «Вы видите эти довольно серьёзные повышения тарифов. Это неизбежно отразится на потребителях, и я всё ещё думаю, что так и будет, но пока об этом нет в отчёте».

Трамп использовал отчёт, чтобы инициировать новый призыв к ФРС снизить процентные ставки.

«Потребительские цены НИЗКИЕ. Снизьте ставку ФРС НЕМЕДЛЕННО!!!» — написал президент в Truth Social. Позже он добавил: «ФРС должна снизить ставки на 3 процентных пункта. Очень низкая инфляция. Это позволит сэкономить один триллион долларов в год!!!»

Неоднозначные показатели

Ценовое давление было обусловлено различными факторами, в то время как в других областях наблюдалось ослабление.

Цены на продукты питания выросли на 0,3% за месяц, достигнув годового прироста в 3%, в то время как цены на энергоносители отыграли майское падение и выросли на 0,9%, хотя и остаются незначительно ниже прошлогоднего уровня. Стоимость медицинских услуг выросла на 0,6%, а транспортных услуг – на 0,2%.

С ростом цен почасовая оплата труда с поправкой на инфляцию в июне снизилась на 0,1%, сообщило Бюро трудовой статистики (BLS) в отдельном пресс-релизе. Реальная заработная плата выросла на 1% в годовом исчислении.

Рынки в целом восприняли отчет по инфляции спокойно. Фьючерсы на фондовых рынках демонстрировали смешанную динамику, в то время как доходность казначейских облигаций в основном была отрицательной.

На фоне ранее сдержанных оценок инфляции Трамп призывает Федеральную резервную систему снизить процентные ставки, чего она не делала с декабря. Президент настаивал на том, что тарифы не усугубляют инфляцию, и утверждал, что отказ ФРС смягчить ставки увеличивает расходы США на решение проблемы растущего долга и дефицита бюджета.

Центральные банкиры во главе с председателем Джеромом Пауэллом отказались идти на уступки. Они настаивают на том, что экономика США сейчас находится в достаточно сильном положении, чтобы ФРС могла позволить себе подождать и посмотреть, какое влияние тарифы окажут на инфляцию. Трамп, в свою очередь, призвал Пауэлла уйти в отставку и, несомненно, назначит на эту должность кого-то другого, когда срок полномочий председателя истечет в мае 2026 года.

Рынки ожидают, что ФРС сохранит ставку на своем заседании в конце июля, а затем сократит ее на четверть процентного пункта в сентябре.