Российские компании резко сократили инвестиционные планы: в 2025 году они решили вложить в свое развитие на 733 млрд руб. меньше, чем в 2024-м. На это повлияли высокая ключевая ставка, рост стоимости заемных средств, падение спроса, нехватка кадров и высокая инфляция. Об этом говорится в докладе «Инвестиции в России: последние тенденции» Института экономики роста им. Столыпина, с которым ознакомились «Ведомости».

Так, например, РЖД сократили инвестпрограмму с 1,3 трлн руб. в 2024-м до 890,9 млрд в текущем году, «Газпром» — с 1,64 трлн до 1,52 трлн руб., «Норникель» — с 283 млрд до 215 млрд руб. Также планы по инвестициям урезали МТС, «Т-плюс», «Черкизово», «Русал», «Северсталь» и др. Согласно опросу предприятий, который провел Центробанк, большинство компаний (59%) не ожидают изменения утвержденного инвестплана, еще четверть может скорректировать его в сторону увеличения, а 17% уже снизили объемы запланированных инвестиций по сравнению с первоначальным планом. Росстат также зафиксировал резкое снижение инвестиций в основной капитал — в первом полугодии 2025-го показатель вырос на 4,3% против 11,2% за тот же период годом ранее.

Несмотря на формально положительную динамику официальных статистических показателей, опрос российских предприятий показывает существенное ухудшение инвестиционного климата, говорится в докладе Института им. Столыпина. В частности, согласно исследованию ИНП РАН, доля компаний, планирующих запуск новых производств, сократилась за год с 49,6% до 35%. При этом доля организаций, которые осуществляют инвестпроекты в момент проведения опроса, упала до минимума за всю историю наблюдений — 49,7%. Годом ранее эта доля составляла 63,7%.

На этом фоне экономисты Института им. Столыпина отметили замедление роста инвестиций с 14,5% в 2023-м до 4,9% в 2024 году. Сформированный нисходящий тренд может перейти в отрицательную динамику и привести к инвестиционному провалу в 2025–2027 годах, считают эксперты. По их расчетам, эффект от снижения ключевой ставки произойдет с задержкой в 3-6 кварталов. Это означает, что негативное воздействие жесткой денежно-кредитной политики будет ощущаться до середины 2026 года.

В результате инвестиционного провала возникают риски устойчивого экономического роста, сокращения и устаревания производственных мощностей, снижения производительности труда и конкурентоспособности, а также ограничения возможностей для технологической модернизации. Кроме того, может сформироваться дефицит предложения на товарных рынках, говорится в докладе Института им. Столыпина.

Накануне, 15 сентября, президент РФ Владимир Путин провел совещание с представителями экономического блока правительства. Он напомнил, что в планах кабмина было «охладить» экономику, но не «переохладить» или «заморозить». Путин отметил, что за семь месяцев текущего года прирост ВВП составил 1,1%. «Вопрос: этого достаточно? Это то, чего мы хотели? У нас получается решать задачу, которую мы перед собой ставили? Или нужны какие-то другие меры и более высокие темпы?» — спросил Путин. При этом правительство ранее обещало, что рост ВВП в 2025 году составит 2,5%, но в сентябре снизило прогноз до 1,2%.