Россия может вскоре скатиться в рецессию и переживает худший убыток за 17 лет, что ещё больше напрягает экономику, которая и так столкнулась с резким падением доходов от энергоносителей.

На данный момент Владимиру Путину удалось избежать дополнительных санкций США, выиграв время для продолжения своей войны с Украиной благодаря встрече с президентом Дональдом Трампом на Аляске на прошлой неделе, что вызвало всплеск дипломатической активности, поскольку европейские союзники пытаются добиться гарантий безопасности для Киева.

Но время, возможно, не на стороне России.

Хотя Трамп не выполнил свои угрозы наказать Москву за неспособность достичь соглашения о прекращении огня, также нет никаких признаков переговоров о снятии действующих санкций и возобновлении экономического сотрудничества.

«Поэтому пока рано строить более оптимистичные прогнозы относительно российской экономики, которая, по нашему мнению, балансирует на грани рецессии», — заявила в понедельник Татьяна Орлова, ведущий экономист по развивающимся рынкам Oxford Economics.

Поскольку встреча на Аляске не принесла никаких существенных изменений, она подтвердила свой прогноз о резком замедлении роста ВВП России в этом году до всего лишь 1,2% с 4,3% в 2024 году.

После этого экономика будет ещё больше стагнировать, практически остановившись, а рост упадёт ниже 1% в 2026 и 2027 годах.

«Мы также считаем, что существует высокая вероятность сползания российской экономики в техническую рецессию в ближайшие кварталы», — добавила Орлова.

Подобные опасения накапливались в этом году. В июне министр экономического развития Максим Решетников предупредил, что Россия находится «на грани» рецессии. Российские банки также предупреждают о возможном долговом кризисе, поскольку высокие процентные ставки негативно сказываются на способности заёмщиков обслуживать кредиты.

В прошлом месяце Центральный банк снизил процентные ставки на 200 базисных пунктов, чтобы оживить затормозившийся рост экономики, после того как ранее поднял их до заоблачных значений для борьбы с инфляцией, вызванной войной России на Украине.

Сезон сбора урожая и российская экономика
Тем временем, несмотря на то, что Россия является мощным сельскохозяйственным центром, в России катастрофически неурожайный год, что оказывает дополнительное давление на экономику и финансы Кремля.

Экспорт зерна и удобрений из страны не попал под санкции из-за опасений по поводу нехватки продовольствия и является источником экономической мощи России.

Однако, по словам Питера Франкопана, младшего научного сотрудника по России и Евразии Международного института стратегических исследований, в июле экспорт зерна оказался самым низким с 2008 года. Он объяснил это усилением климатической нестабильности.

В этом году урожай пострадал от нетипичных весенних заморозков, а также от рекордной жары и засухи летом, пояснил он в своей недавней публикации. Ожидается, что общий объём производства зерна сократится до 130 миллионов тонн, что на 18% меньше пикового значения 2022 года.

«Неурожай 2025 года в России — это больше, чем просто погодное явление: он обнажает структурную хрупкость российской военной экономики и растущие риски для системы, основанной на фискальных буферах и ископаемом топливе», — написал Франкопан.

Фактически, фискальный буфер России тает по мере сокращения доходов от энергоносителей. Доходы Кремля от нефти и газа, являющиеся его основным источником финансирования, в июле упали на 27% по сравнению с прошлым годом до 787,3 млрд рублей, или около 9,8 млрд долларов.

Рост военных расходов привел к увеличению дефицита бюджета. России пришлось задействовать резервы Фонда национального благосостояния, который сократился со 135 млрд долларов в январе 2022 года до всего лишь 35 млрд долларов в мае этого года.

«Российская экономика быстро приближается к фискальному кризису, который затруднит её военные усилия», — написал экономист и эксперт по России Андерс Ослунд в своей статье в Project Syndicate ранее в этом месяце. «Хотя этого может быть недостаточно, чтобы заставить Путина искать мира, это говорит о том, что стены вокруг него сжимаются».