Menu
Russian English

РенКап предрек панику на рынке в случае санкций против госдолга



Подключайтесь к Telegram-каналу NashDom.US



 Дата: 05.03.2019 02:30

Новый раунд санкций США с запретом на инвестиции в новые выпуски российского госдолга приведет к резкому падению цен как на государственные, так и на корпоративные бумаги в РФ, прогнозирует ИК «Ренессанс Капитал».

Доходности облигаций федерального займа с нынешних 8-8,5% годовых подскочат до 10-10,5%, а еврооблигации окажутся под еще более мощным давлением - из-за высокой концентрации нерезидентов движение по ним может быть на 1-2 процентных пункта сильнее, сказал в интервью Bloomberg управляющий директор РенКапа Максим Орловский

После апрельского обвала российских активов, вызванного санкциями против ОК «Русал», рынок ОФЗ испытывал скачки доходностей каждый раз, когда в Конгрессе США активизировалась работа над законопроектами, которые предусматривали ограничения в отношении госдолга РФ. И хотя политика Федеральной резервной системы оказывает «наибольшее влияние на глобальный рынок облигаций», новые меры сенаторов США могут вызвать сильные оттоки капитала из РФ, сказал Орловский.

«То, что произошло с Русалом - самое страшное, что может быть, - заявил он. - Для инвесторов это был ад».

Инвесторам сейчас лучше держать короткие ОФЗ, заняв выжидательную позицию, «потому что премии не столь высоки, а риски значительные», отметил Орловский. Вопрос заключается в том, как будет сформулировано решение США.

«Запрет на покупку нового долга, помимо сильнейшего разового эффекта, будет иметь и долгосрочное негативное давление на курс рубля за счет того, что получаемые западными инвесторами доходы от погашения облигаций и выплаты купонов не будут реинвестироваться», - сказал он.

По данным Центробанка, доля нерезидентов на рынке ОФЗ в январе выросла впервые с марта прошлого года, а министерство финансов на прошлой неделе разместило рекордный объем госбумаг для одного аукционного дня. Если санкции не будут введены, это «прекрасно, мы сможем увидеть значительный рост, пока опять кто-то Конгрессе не «чихнул» в сторону России», сказал Орловский.

 

Но даже если ограничительные меры не будут приняты, доходности ОФЗ все равно вырастут к концу года на 25-50 базисных пунктов, прогнозирует он. По его словам, ЦБР придется еще раз повысить ключевую ставку из-за инфляции.

«Рубль в прошлом году сильно подешевел, меняется конъюнктура на внешнем рынке, выросла пшеница в цене, все эти вещи так или иначе будут сказываться на инфляции», - сказал он.

Не стоит ожидать того, что еврооблигации российских компаний испытают меньший по сравнению с суверенными бумагами удар в случае санкций, говорит Орловский. Нет смысла покупать инструменты ПАО «Газпром» с доходностью меньше, чем по суверенному долгу, отметил он.

«Все съедет, даже евробонды частных компаний. Если такое произойдет, паника будет больше, нежели все разумные доводы», - сказал Орловский.

Инвестиции в суверенные и корпоративные евробонды РФ с начала года могли принести инвесторам 2,95 процента в долларах после убытка в 1,71 процента за прошлый год, свидетельствуют данные индекса Bloomberg Barclays EM Russia Total Return.


Редакция не несет ответственность за содержание информационных сообщений, полученных из внешних источников. Авторские материалы предлагаются без изменений или добавлений. Мнение редакции может не совпадать с мнением писателя (журналиста)
Для того, чтобы иметь возможность обсуждать публикации и оставлять комментарии Вам необходимо зарегистрироваться!

Ответы и обсуждения

Ещё из "В России":

Всё из "В России"

Подписка на получение новостей по почте

E-mail адрес обязателен
Name is required