E-mail адрес обязателен
Name is required



 


В Аргентине зреет новый кризис. Грозит ли ей дефолт и судьба Венесуэлы?



Дата: 08/20/2019 04:55
Автор: Алексей Калмыков Би-би-си

Век назад Аргентина входила в десятку самых богатых стран в мире. Но 14 кризисов за полвека превратили ее в хрестоматийный пример неудачника для учебников экономики. Последние четыре года она пыталась вырваться из порочного круга, однако реформы утомили население раньше, чем принесли результат. И аргентинцы решили вернуться к старому, что чревато проблемами для всей Латинской Америки.

Страна танго, мальбека и Месси пережила тяжелую неделю: реванш левой оппозиции на предварительных выборах спровоцировал обвал валюты и фондового рынка. Все это поставило крест на планах и карьере нынешнего президента Маурисио Макри. Запад рассчитывал, что он приведет в порядок третью по размеру экономику Латинской Америки, и потому возобновил кредитование Аргентины, перекрытое после дефолта 2001 года.

Однако тратить деньги и писать новую страницу истории Аргентины будут его противники и предшественники во главе с экс-президентом Кристиной Киршнер. Итоги ее недавнего правления еще свежи в памяти иностранных инвесторов и кредиторов, на средства которых существует Аргентина. Поэтому они в панике начали выводить деньги из страны и сбрасывать аргентинские акции, долги и валюту.

Об Аргентине заговорили в знакомых терминах: кризис, дефолт, популизм. Экономисты опасаются, что страна вернется к жизни не по средствам и свернет реформы, под которые МВФ выписал рекордный кредит на 57 млрд долларов.

Провал правых в Аргентине чреват последствиями для всей Латинской Америки. Президент Макри - ключевой союзник США и Бразилии. Его почти гарантированный уход ослабляет позиции сторонников свободной торговли и противников экспансии Китая. И предвещает ренессанс левых популистов, при которых богатый ресурсами регион упустил шанс разбогатеть на сырьевом буме и оказался в хвосте развивающейся мировой экономики.

Как Аргентина докатилась до такого, грозит ли ей дефолт и станет ли она второй Венесуэлой - разбиралась Русская служба Би-би-си.

В чем проблема?

Месси и МарадонаПравообладатель иллюстрацииAFP
Image captionАргентинская сборная умеет разбивать надежды не хуже, чем экономика страны. Это не мешает аргентинцам обожествлять Месси и Марадону

Аргентине не хватает денег на привычную жизнь, экономить она не хочет, а зарабатывать больше не может, поскольку ее экономическая модель постоянно приводит к одному и тому же результату - кризису.

Остается брать взаймы, однако за границей желающих давать Аргентине в долг почти не осталось, а собственных сбережений нет. Аргентинцы предпочитают тратить, а не копить, поскольку за последние десятилетия их деньги обесценивались по меньшей мере пять раз в результате радикальных девальваций и гиперинфляции.

Макри обещал избирателям реформировать экономику таким образом, чтобы богатство прирастало стабильно, а не скачками: три года кутить, два голодать. Для перестройки нужны терпение, решимость и удача. Аргентинцам не хватило ни первого, ни второго, ни третьего.

Часть проблем Макри унаследовал от Киршнер, другие стали результатом его политики сокращения расходов. И на все это наложились неприятности мировой экономики. В результате Аргентина переживает экономический спад и инфляцию в 50%. Курс песо к доллару стремительно падает, а безработица и внешний долг растут. Аргентина занимает на текущие расходы под 60% годовых.

Из 45 млн населения каждый третий - за чертой бедности.

Власти надеялись, что реформы дадут результат аккурат к выборам, и страна выйдет из рецессии в текущем квартале. Инвесторы поверили, что это поможет Макри переизбраться на второй срок осенью - и понесли деньги. С мая по июль фондовый рынок вырос на 50%, а песо укрепился к доллару почти на 10% и оказался самой доходной валютой развивающихся стран.

Но сказке быстро пришел конец. На предварительных выборах в августе Макри набрал лишь 32% голосов против 47% у оппозиции. Опросы показывали совсем другую картину, и теперь почти никто не верит, что такой разрыв можно отыграть.

Особенно с учетом того, что провал Макри привел к обвалу валютного курса на 30%. Следом скакнет инфляция и упадут доходы и без того недовольных избирателей - как раз к октябрьским президентским выборам.

Почему инвесторы боятся Киршнер?

У Киршнер хорошие отношения с российским президентом Владимиром ПутинымПравообладатель иллюстрацииAFP
Image captionУ Киршнер хорошие отношения с российским президентом Владимиром Путиным

Семья Киршнер правила Аргентиной с 2003 по 2015 годы: сначала - Нестор, а последние восемь лет - его жена Кристина. При них в стране процветал популизм левого толка: масштабные субсидии, вмешательство государства в экономику, валютные ограничения, изоляционизм в торговле.

Громкое дело о коррупции, многомиллионных откатах на госзаказах и отмывании денег затронуло не только друзей семьи, но и саму Киршнер, защищенную от тюрьмы иммунитетом сенатора.

Результатом правления Киршнер стала стагнирующая экономика, инфляция выше 20%, гигантский дефицит бюджета и текущего счета, раздутая неэффективная армия бюджетников, дотационная пенсионная система, зарегулированные цены, неработающие финансовые рынки и подавленная конкуренция - в угоду близкому к власти крупному бизнесу.

Однако многим аргентинцам правление семьи Киршнер запомнилось скорее ростом доходов и занятости. После масштабного кризиса, девальвации и дефолта, экономика стартовала с самого дна и потому быстро восстанавливалась.

Поскольку страна отказалась платить по долгам, международные кредиторы отвернулись от нее. Сначала Аргентина проедала сверхдоходы от бума на сырьевых рынках, а потом просто печатала деньги. Модель роста за счет подпитки потребления без повышения эффективности институтов и производительности труда в очередной раз оказалась тупиковой.

"Аргентина - одна из самых закрытых экономик в мире", - описывают ситуацию местные эксперты Всемирного банка.

В рейтинге экономической свободы Аргентина занимает 148-е место, ниже Узбекистана и Украины, хотя еще в конце 1990-х входила в топ-30. И чем дольше страна отгораживается от мира, тем выше вероятность отстать от других и проиграть конкуренцию за капитал и рынки сбыта.

Хуан Перон известен в Аргентине как отец перонизма, а в мире - как муж Эвы (Эвиты) ПеронПравообладатель иллюстрацииGAMMA-KEYSTONE / GETTY IMAGES
Image captionХуан Перон известен в Аргентине как отец перонизма, а в мире - как муж Эвы (Эвиты) Перон

Киршнер - противоречивая фигура в Аргентине, и на выборы она идет вторым номером, баллотируясь в вице-президенты. Фронтменом она выбрала бывшего главу своего правительства Альберто Фернандеса. Среди перонистов, занимающих левый фланг аргентинской политики с послевоенных времен Хуана Перона, он считается умеренным.

Фернандес не вдавался в детали будущей политики, но очертил ее контуры: смена экономической модели, пересмотр соглашения с МВФ, отказ от повышения тарифов на коммунальные услуги вслед за инфляцией и курсом песо, возвращение к регулированию цен и бизнеса, снижение ставок центробанка и пересмотр соглашения о свободной торговле с ЕС.

Но на два главных вопроса ответов пока нет. Инвесторы и кредиторы опасаются, что за левым поворотом притаились национализация и дефолт.

Может ли Аргентина избежать дефолта?

Аргентина - страна европейских переселенцев. В конце XIX века она переживала небывалый бум: прекрасный климат и бескрайние плодородные пампасы идеально подходили для сельского хозяйства, а взрывной рост международной торговли бесконечно расширял рынки сбыта для аргентинской говядины и зерновых. Деньги текли рекой, Буэнос-Айрес все больше походил на европейскую столицу, и страна стала магнитом для мигрантов из Старого Света.

Аргентинцы привыкли к европейскому образу жизниПравообладатель иллюстрацииUIG / GETTY IMAGES
Image captionАргентинцы привыкли к европейскому образу жизни

К 1914 году каждый третий аргентинец был приезжим. Потомки тех европейских иммигрантов до сих пор не потеряли привычки жить по-европейски, в европейских интерьерах и с европейской социальной защитой. Они считают себя страной скорее западной, чем латиноамериканской.

Такая жизнь обходится дорого, и она Аргентине давно не по карману.

Но это ее не останавливает - страна увлеченно залезает в долги и всегда находит кредиторов, несмотря на хроническую неплатежеспособность. Аргентина - рекордсмен мира по числу дефолтов, и счет им подходит к двузначной цифре.

До провала Макри на предварительных выборах мировой финансовый рынок оценивал вероятность дефолта Аргентины в ближайшие пять лет в 50%. На следующий день - уже в 75%.

Аргентина должна 325 млрд долларов, 80% - в валюте. Долг почти равен ВВП страны, тогда как еще четыре года назад это соотношение было вдвое ниже.

Даже при помощи МВФ Аргентина не способна самостоятельно обслуживать и возвращать долги - для погашения ей нужно занимать те же суммы вновь.

Только в этом году Аргентина должна заплатить 35 млрд долларов по государственному и гарантированному правительством долгу, показывают расчеты Bloomberg. Почти половину - в долларах и евро, остальное - в песо.

Другими словами, ей нельзя даже заикаться о дефолте, поскольку тогда частные кредиторы разбегутся, понимая, что при любой реструктуризации они пострадают больше всех, ведь в очереди за деньгами первыми будут МВФ и государства, а не банки и пенсионные фонды.

Аргентинское проклятие

Протесты у Конгресса в дни обсуждения бюджета-2019Правообладатель иллюстрацииAFP
Image captionОбсуждение бюджета на следующий год в Аргентине вызывает живой интерес публики, уставшей от урезания расходов

С 1950 года экономика Аргентины треть времени провела в рецессии. Хуже выступила только Демократическая Республика Конго, подсчитал Всемирный банк. Даже у Венесуэлы, Ирака и Зимбабве получилось лучше.

До сих пор все политические противники перонистов досрочно теряли власть - то военный переворот, то кризис. Макри может войти в историю первым исключением из этого правила.

С тех пор как Аргентина вернулась к демократии в 1983 году после восьми лет военной хунты, популисты лишь дважды уступали своим противникам, но каждый раз новая волна кризиса возвращала их к власти. Судя по всему, так будет и на этот раз.

Рассчитывать на успех программы МВФ история тоже не велит. С середины прошлого века Аргентина более 20 раз договаривалась с фондом о кредитах под реформы, но провалила почти все программы, напоминает Financial Times.

Почему Аргентине так не везет?

Экономисты Всемирного банка видят причину в хронической слабости институтов власти ввиду особенностей политического устройства федеративной Аргентины, а также в запросах исторически большого среднего класса, желающего сохранить привычный статус и образ жизни.

Большинство регионов зависят от дотаций из центра. Они в руках президента. А его экономическую политику утверждает сенат, где заседают представители регионов. В результате сенаторы и министры торгуются за ресурсы, обменивая финансирование на политическую поддержку.

Обе ветви власти движимы сиюминутными интересами, что мешает сформулировать и тем более утвердить и претворить в жизнь долгосрочную экономическую программу. Поэтому любую проблему заливают деньгами - и их всегда не хватает.

"Одна из главных причин экономических неудач Аргентины - стремление жить не по средствам. Чтобы удовлетворить запросы населения и политические амбиции приходится раздувать расходы в ущерб сбережениям. Остается занимать из сбережений остального мира", - пишут экономисты Всемирного банка.

Все это проедается, импортные товары текут рекой. Но рост потребления и инвестиций в неэффективной и зарегулированной экономике не успевает вылиться в подъем производства и экспорта. Возникает дефицит валюты.

"Цикл подходит к концу, как только мир отказывается финансировать этот дефицит, что обычно приводит к девальвации, скачку инфляции, серьезному падению реальных доходов населения и глубокой рецессии, которая сводит на нет большую часть достижений социальной политики периода экспансии", - рисует мрачную картину Всемирный банк.

Правообладатель иллюстрацииAFP
Image caption"Макри заберите себе, доллары оставьте нам". Аргентина не любит прижимистых политиков

Макри обещал вырваться из этого круга и жить по средствам. Он надеялся убедить аргентинцев потерпеть ради будущего. Однако терпеть пришлось сильнее, чем было задумано. В дело вмешались неподвластные ему внешние силы.

В прошлом году Аргентина пережила самую страшную засуху за полвека и собрала худший за десятилетие урожай сои - главного экспортного товара. И как назло тут же центробанк США повысил ставки. Инвесторы кинулись покупать доходный и надежный американский долг и продавать что-нибудь ненужное - в первую очередь активы развивающихся рынков. Главными кандидатами оказались страны с большими валютными проблемами: Аргентина и Турция.

В итоге курс песо рухнул на 50%, экономика - на 2,5%. Еще 3 млн человек оказались за чертой бедности. Макри отправился за спасением в МВФ.

В начале прошлого года доллар стоил 20 песо, к августу стал 30, а в сентябре - уже 40. После победы команды Киршнер на предварительных выборах курс скакнул к 60, и рынки допускают, что он превысит 100 песо за $1 в течение года.

Все это обещает Аргентине еще одно потерянное десятилетие. Такими были и последние четыре. То есть страна уже полвека не может найти рецепт прироста богатства и топчется на месте, пока другие шагают в обеспеченное будущее.

Еще в 2000 году Аргентина опережала Чили, Турцию, Россию и Китай по показателю ВВП на душу населения по паритету покупательной способности. Сейчас у Чили и Турции он на треть выше, чем у Аргентины, у России - вдвое больше, а Китай, отстававший в начале века в четыре раза, догнал Аргентину.

Станет ли Аргентина второй Венесуэлой?

Венесуэлец Уго Чавес и аргентинец Че Гевара - герои на КубеПравообладатель иллюстрацииAFP
Image captionИдеи аргентинца Че Гевары не прижились на родине, но определили судьбу Кубы, современной Венесуэлы и многих других стран

Аргентине угрожают не только внутренние проблемы. В целом Латинская Америка переживает не лучшие времена.

Еще 30 лет назад этот регион обеспечивал треть всего прироста развивающихся экономик, а сейчас - лишь 12%. И чем дальше, тем больше отставание, подсчитала Financial Times: Латинская Америка с начала века растет темпами почти вдвое ниже других развивающихся стран - в среднем на 2,8% в год.

Все три ведущие экономики Латинской Америки - Мексика, Бразилия и Аргентина - в первом квартале и вовсе сократились.

В Мексике к власти пришел левый популист, в Бразилии - правый. В Аргентине почти наверняка победят популисты, причем для этого им, возможно, даже не понадобится второй тур. По правилам, для победы в первом туре достаточно набрать 45%, но хватит и 40%, если отрыв от второго кандидата больше 10 процентных пунктов. На предварительных выборах Фернандес с Киршнер набрали 47%, а отрыв составил 15 пунктов.

Очередной разворот политики лишает Аргентину надежды на завершение едва начатых структурных реформ. Последние четверть века страна металась из крайности в крайность: то привязывала валюту, то отпускала ее, то открывала границы для торговли, то закрывала, сначала провела масштабную приватизацию, через 10 лет - национализировала все обратно.

Налоговое законодательство за это время поменялось 80 раз, бюджетное - 16 раз.

Экономисты исследовали речи президентов всех стран Латинской Америки за 80 лет к 2016 году и обнаружили, что наименее стабильной политика была в двух государствах: Аргентине и Венесуэле. Они же больше других отстали от США в экономическом отношении за 1940-2010 годы.

Аргентинская говядина славится во всем миреПравообладатель иллюстрацииAFP
Image captionАргентинская говядина славится во всем мире

Однако в борьбе с экономическим ростом Венесуэла серьезно обыгрывает Аргентину. Под началом марксистов и под гнетом санкций экономика Венесуэлы разрушена, а люди бегут миллионами в соседние страны, в том числе в Бразилию.

Президент Бразилии Жаир Болсонару - правый популист и ключевой соратник Дональда Трампа в регионе - сравнивает Киршнер с Фиделем Кастро и Уго Чавесом, покойными лидерами Кубы и Венесуэлы.

"Если Кристина Киршнер вернется во власть, я так понимаю, Аргентина пойдет по пути Венесуэлы, - сказал недавно бразильский президент. - Все идет к тому, что Аргентина может оказаться в беде и погрузиться в хаос. Тогда беженцы потекут в Бразилию не только с севера, из Венесуэлы, но с юга - из Аргентины".

Кандидат в президенты Фернандес ответил, что Бразилия всегда будет главным партнером Аргентины, но Болсонару - "расист, женоненавистник и сторонник насилия", ему с ним не по пути, и любая критика из уст Болсонару - бальзам на душу.

Умеренный перонист Фернандес даже в компании с Киршнер не чета Уго Чавесу и его последователю Николасу Мадуро, которые сумели разорить богатую людьми и ресурсами страну под лозунгами мировой социалистической революции и победы над американскими империалистами.

Даже самые левые политики в Аргентине далеки от марксизма, оппозиция не разгромлена, а выигрывает выборы, генералы не разваливают нефтяные компании и не воюют с соседями и США, а денежно-кредитную политику формулируют экономисты и финансисты, а не водители автобусов, ушедшие во власть по профсоюзной линии.

Однако избежать краха - недостаточно амбициозная задача для Аргентины. Стагнация уверенно отодвигает ее на задворки мира. Европейские черты аргентинского образа жизни постепенно превращаются в латиноамериканские.

Аргентинская система образования когда-то была одной из лучших в Латинской Америке, а теперь в рейтингах ООН скатилась в группу середняков. Издавна страна гордилась масштабным средним классом. Однако он сокращается вместе с малым и средним бизнесом, пополняя ряды бедных, которых в стране уже треть.

Прежние рецепты роста многократно опробованы, и чтобы избежать очередного краха, стране придется найти новый.

История и современность - пока не на стороне Аргентины. У нее есть деньги благодаря МВФ и торговой войне США с Китаем, из-за которой выросли цены на сою.

Но лишние деньги до сих пор были проклятием Аргентины. И если она упустит очередную возможность отойти от проциклической политики и создать условия для устойчивого роста, ей будет непросто пережить следующий мировой кризис, тучи которого уже сгустились на горизонте.




Редакция не несет ответственность за содержание информационных сообщений, полученных из внешних источников. Авторские материалы предлагаются без изменений или добавлений. Мнение редакции может не совпадать с мнением писателя (журналиста)
Для того, чтобы иметь возможность обсуждать публикации и оставлять комментарии Вам необходимо зарегистрироваться!
×

Ответы и обсуждения

Ещё из "Новости со всего мира":

 Всё из "Новости со всего мира"